जब दुनिया पहले से ही उच्च ब्याज दरों और मुद्रास्फीति से जूझ रही थी, इजरायल और हमास के युद्ध ने आग में ईंधन जोड़ा है।
भारत में, बेंचमार्क निफ्टी इन 3 हफ्तों में लगभग 2.5 प्रतिशत गिर गया, लेकिन यह ज्यादातर पैदावार में तेज वृद्धि के कारण था। इस बीच, तेल (ब्रेंट क्रूड 11 प्रतिशत ऊपर) और सोना (9 प्रतिशत ऊपर) जैसे भू-राजनीतिक रूप से संवेदनशील परिसंपत्ति वर्गों में हमले के बाद से अधिक स्पष्ट कदमों ने अर्थव्यवस्था के लिए दुष्प्रभावों को लेकर सवाल उठाए हैं।
क्या हो सकता है?
जेफरीज में इक्विटी रणनीति के वैश्विक प्रमुख क्रिस्टोफर वुड ने निवेशकों के लिए अपने नवीनतम साप्ताहिक नोट, ग्रीड एंड फीयर में कहा कि उनका मानना है कि जब तक कोई आक्रमण शुरू नहीं किया जाता है, तब तक बाजार पश्चिम एशिया की घटनाओं को नजरअंदाज करने की कोशिश करते रहेंगे। उन्होंने कहा कि यह बाजारों में एक राहत व्यापार को भी ट्रिगर कर सकता है, जिससे वे कुछ समय के लिए असहज रूप से उच्च बांड पैदावार के स्थानीय प्रभावों को नजरअंदाज कर सकते हैं।
वुड भविष्यवाणी करते हैं कि इज़राइल एक पूर्ण पैमाने पर जमीनी आक्रमण शुरू नहीं करने जा रहा है, यह दृष्टिकोण बाजारों में तेजी से परिलक्षित हो रहा है जैसा कि पिछले सप्ताह तेल की कीमत में सुधार से पता चलता है, भले ही आज उत्तरी गाजा में इजरायली रक्षा बलों द्वारा एक "छापे" की खबर है।
"यदि GREED और डर गलत है और आक्रमण शुरू किया जाता है, तो तेल की कीमत में वृद्धि और व्यापक क्षेत्रीय संघर्ष की नई चिंताओं के संदर्भ में तत्काल नकारात्मक प्रभाव पड़ेगा, जो चिंताएं दुर्भाग्य से काफी वैध होंगी।
एक अन्य वैकल्पिक दृष्टिकोण यह है कि इज़राइल हमले की सबसे अच्छी योजना पर काम करते हुए, समाचार चक्र के चलने का इंतजार करते हुए अपना समय दे रहा है। उन्होंने कहा कि यह निश्चित रूप से पूरी तरह से संभव है।
निवेश कैसे करें?
जबकि लालच और भय का मानना है कि बाजार मध्य-पूर्व में घटना की अनदेखी करना जारी रखेंगे, और इक्विटी बाजारों में गिरावट उसी का समर्थन करती है, एक अन्य ब्रोकरेज यूबीएस ने यह भी नोट किया कि भू-राजनीतिक घटनाओं ने शायद ही कभी वैश्विक मंदी का कारण बना है या बाजारों पर एक स्थायी छाप छोड़ी है।
इसलिए, यू. बी. एस. का मानना है कि कार्रवाई का सबसे अच्छा तरीका लगभग हमेशा विविधतापूर्ण रहना और निवेशित रहना है।
"इस मामले में, इज़राइल-हमास युद्ध पहले से ही बढ़े हुए भू-राजनीतिक तनाव के समय, यूक्रेन में चल रहे युद्ध और अमेरिका और चीन के बीच तीव्र प्रतिद्वंद्विता के साथ आता है। उसी समय, भले ही अमेरिकी अर्थव्यवस्था बहुत लचीला बनी हुई है, हम चौथी तिमाही में विकास की गति धीमी होने की उम्मीद करते हैं, मुद्रास्फीति ठंडी बनी रहेगी, और अगले 12 महीनों में पैदावार कम हो जाएगी। इस पृष्ठभूमि में, हम इक्विटी की तुलना में निश्चित आय को प्राथमिकता देना जारी रखते हैं और निवेशकों को उच्च गुणवत्ता वाले बांड खरीदने पर विचार करने की सलाह देते हैं। इक्विटी के भीतर, ब्रोकरेज ने कहा कि हमास द्वारा हमले से पहले यह ऊर्जा क्षेत्र पर पहले से ही सकारात्मक था क्योंकि आपूर्ति और मांग की पृष्ठभूमि वर्तमान तेल की कीमतों का समर्थन कर रही थी। युद्ध ऊर्जा पर हमारे दृष्टिकोण का समर्थन करता है, जो आगे बढ़ने और तेल की कीमतों में वृद्धि के जोखिम के खिलाफ क्षेत्र आवंटन के भीतर एक सापेक्ष बचाव के रूप में काम कर सकता है।जो अब चक्रवृद्धि के साथ-साथ मूल्य वृद्धि की बड़ी संभावना का दावा करते हैं ", यूबीएस ने सलाह दी।
तेल पर सभी की नजरः
क्या बढ़ सकती हैं कीमतें?
ब्रोकरेज ने कहा कि जब यहां से बाजार की प्रतिक्रिया की बात आती है, तो तेल मुख्य संचरण तंत्र बना रहता है, और एक महत्वपूर्ण कदम अधिक देखने के लिए प्रमुख जोखिम है। जबकि तेल की कोई निर्धारित कीमत नहीं है जो अर्थव्यवस्था को मंदी की ओर ले जाएगी, अमेरिकी उपभोक्ता के साथ संबंध बहुत अधिक रैखिक हैः प्रत्येक डॉलर जिसके परिणामस्वरूप गैसोलीन की कीमतें बढ़ती हैं, थोड़ी अधिक पीड़ा का कारण बनती हैं, वृद्धिशील रूप से खर्च को कहीं और से पुनर्निर्देशित करती हैं। ब्रोकरेज ने कहा कि निश्चित रूप से, इसका आय पर कम प्रभाव पड़ता है और मुद्रास्फीति के खिलाफ फेडरल रिजर्व की लड़ाई को जटिल बनाता है।
"जैसा कि हम इतिहास से जानते हैं, भू-राजनीतिक जोखिम प्रीमियम जल्दी से गायब हो सकते हैं। और क्या प्रारंभिक कदम तेज होंगे, यह इस बात पर निर्भर करेगा कि मध्य पूर्व में इज़राइल, हमास, अन्य स्थानीय और क्षेत्रीय खिलाड़ियों और सबसे महत्वपूर्ण ईरान के बीच संबंध कैसे विकसित होते हैं। अभी तक, हमें उम्मीद नहीं है कि तेल की कीमतें नियंत्रण से बाहर हो जाएंगी। हमारा मानना है कि सबसे संभावित परिदृश्य यह है कि ब्रेंट कच्चे तेल में 90 डॉलर प्रति बैरल और 100 डॉलर प्रति बैरल के बीच उतार-चढ़ाव होता है, साथ ही हिज़्बुल्लाह की भागीदारी जैसी किसी भी स्थानीय वृद्धि के साथ। जबकि ईरानी निर्यात में वृद्धिशील कमी के साथ $105-110/bbl रेंज की ओर दबाव संभव है, वर्तमान में प्रभाव को ऑफसेट करने में मदद करने के लिए ओपेक + के साथ अतिरिक्त क्षमता है। 120 डॉलर प्रति बैरल से ऊपर एक अधिक स्पष्ट कदम केवल एक महत्वपूर्ण आपूर्ति व्यवधान के साथ आने की संभावना है। कुछ तरीके हैं जिनसे यह संभव हो सकता हैः बाजार से ईरानी तेल को बड़े पैमाने पर हटाने के माध्यम से; होर्मुज के जलडमरूमध्य को बंद करना, जो दुनिया के दैनिक प्रवाह का 20 प्रतिशत से अधिक है।
लेकिन इनमें से किसी भी परिणाम से इनकार नहीं किया जा सकता है, वे वर्तमान में अंतिम जोखिम हैं। अमेरिका की प्रारंभिक प्रतिक्रियाएँ डी-एस्केलेशन की ओर झुक गई हैं, और इज़राइल ने तुरंत गाजा में अपने आसन्न जमीनी ऑपरेशन पर ध्यान केंद्रित किया है, कम से कम निकट अवधि में ईरान का सामना करने की इच्छा कम होने की संभावना है। और भले ही तेल की कीमतें अस्थायी रूप से चरम स्तर पर चली गईं, यूबीएस को उनके बने रहने की उम्मीद नहीं है।
निचला रेखाः इसका आधार मामला यह है कि तेल की कीमतें अपेक्षाकृत नियंत्रित रहती हैं, और जब तक आपूर्ति में व्यवधान लंबे समय तक उपभोक्ता को नहीं मिलता है, तब तक इज़राइल-हमास युद्ध अभी के लिए मैक्रो पिक्चर का मुख्य चालक होने की संभावना नहीं है।
बचाव करना है या नहींः क्या सोना इसका जवाब है?
तेल की कीमतों को लेकर अनिश्चितता के अलावा, शायद किसी भी युद्ध या संकट के साथ निवेश से संबंधित सबसे आम सवाल यह है कि 'क्या मुझे सोना खरीदना चाहिए? '।
यदि आप इतिहास को देखें, जबकि कोई भी दो जोखिम-बंद घटनाएं समान नहीं हैं, तो सोने की कीमत में प्रतिशत परिवर्तन औसतन मध्य-एकल अंकों के आसपास रहा है, यूबीएस ने बताया।
"एक बार फिर, हमने हमास के हमले के बाद के दिनों और हफ्तों में सोने को एक भू-राजनीतिक बचाव के रूप में अपनी कीमत साबित करते देखा है। यह हमारे विचार का समर्थन करता है कि भू-राजनीतिक अशांति के साथ-साथ हाल के वर्षों में दीर्घकालिक पोर्टफोलियो में सोने का महत्व केवल बढ़ा है, और हमारा मानना है कि निवेशकों को नवीनतम रैली के बावजूद मौजूदा पदों पर बने रहना चाहिए। फिर भी, हम हाल के कदम का बहुत आक्रामक तरीके से पीछा करने में सतर्क रहेंगे। यहाँ सोने का खरीदार बनने के लिए, आपको विश्वास होना चाहिए कि यह संघर्ष सार्थक रूप से बढ़ने वाला है-जो अभी तक हमारा आधार मामला नहीं है। और एक बड़ी वृद्धि के अभाव में, आपके पास एक अपेक्षाकृत अनिश्चित बुनियादी तस्वीर रह जाती है, "इसने सलाह दी।
